استنبول اسٹاک ایکسچینج میں حالیہ برسوں میں سب سے زیادہ اضافہ بانٹیں SASA 2022 2022th کوارٹر بیلنس شیٹ تجزیہ / Sasa شیئر بیلنس شیٹ تجزیہ، سرمایہ کاری کے اداروں کے ماہرین کے ذریعہ تشریح کردہ، 4 میں SASA شیئر کی طرف سے اعلان کردہ بیلنس شیٹ کے مطابق
SASA 2022 چوتھی سہ ماہی بیلنس شیٹ تجزیہ / ساسا اسٹاک بیلنس شیٹ تجزیہ
SASA 2022 چوتھی سہ ماہی بیلنس شیٹ تجزیہ / Gedik سرمایہ کاری - (4)
4Q22 مالیاتی نتائج
کمپنی کے تازہ ترین مالیاتی نتائج 2022/12 کے لیے ہیں۔ ان نتائج کے نتیجے میں، گزشتہ سہ ماہی کے مقابلے میں چوتھی سہ ماہی میں کمپنی کی خالص فروخت میں 4 فیصد کمی واقع ہوئی۔ یہ پچھلے سال کی اسی سہ ماہی کے مقابلے میں 16,5% کے اضافے کے ساتھ 22,4 بلین TL تھا۔ 7 میں، اس کی خالص فروخت گزشتہ سال کے مقابلے میں 2022 فیصد بڑھ گئی اور 112,1 بلین TL تک پہنچ گئی۔ اس کا EBITDA پچھلی سہ ماہی کے مقابلے 31.1th سہ ماہی میں 4% کم ہوا۔ یہ پچھلے سال کی اسی سہ ماہی کے مقابلے میں 53,5% کی کمی کے ساتھ 62,4 ملین TL تھی۔ 642.8 میں، یہ پچھلے سال کے مقابلے میں 2022 فیصد اضافے کے ساتھ 76,1 بلین TL کے طور پر حاصل ہوا۔ چوتھی سہ ماہی میں پچھلی سہ ماہی کے مقابلے میں EBITDA مارجن میں 5.9 بنیادی پوائنٹس کی کمی واقع ہوئی۔ یہ 4% تھی، جو پچھلے سال کی اسی سہ ماہی کے مقابلے میں 728 بنیادی پوائنٹس کم ہے۔ 2.065 میں، پچھلے سال کے مقابلے میں 9,2 بیس پوائنٹس کی کمی کے ساتھ 2022 فیصد تک پہنچ گئی۔ پچھلی سہ ماہی کے مقابلے میں چوتھی سہ ماہی میں خالص منافع میں 389% کا اضافہ ہوا۔ پچھلے سال کی اسی سہ ماہی میں، اس نے TL 19,0 ملین کے خالص نقصان کا اعلان کیا۔ 4 میں، خالص منافع میں پچھلے سال کے مقابلے میں 6,27% اضافہ ہوا اور 709.5 بلین TL تک پہنچ گیا۔ پچھلی سہ ماہی کے مقابلے میں چوتھی سہ ماہی میں خالص قرض میں 2022% اضافہ ہوا اور 1.418,4 بلین TL تک پہنچ گیا۔
نتیجہ: کمپنی کی 4Q22 میں 7.023 ملین TL (سالانہ: +22,4%؛ سہ ماہی: -16,5%)، EBITDA 643 ملین TL (سال: -62,4%؛ سہ ماہی: -53,5%)) اور TL2.581 ملین آمدنی (4Q21: -710 ملین TL؛ QoQ: +6,3%)۔ کمپنی کو اتفاق رائے کی کوئی توقع نہیں ہے۔ 4Q22 میں کمپنی کے سیلز ریونیو میں سال بہ سال 22,4% اضافہ ہوا اور سہ ماہی بہ سہ ماہی میں 16,5% کمی ہوئی۔ 2022 میں، کمپنی کی مصنوعات کی فروخت کا حجم 1,18 ملین ٹن (2021: 1,23 ملین ٹن) تک کم ہو گیا۔ مجموعی مارجن، جو پچھلی سہ ماہی میں 19,9% تھا، کم ہو کر 11,6% (4Q21: 32,2%) ہو گیا۔ اس طرح، EBITDA مارجن بھی 728bps QoQ (yoy: -9,2bps) سے سکڑ کر 2.065% تک گر گیا۔ کمپنی کے EBITDA میں پچھلے سال کے مقابلے میں 62,4% کی کمی واقع ہوئی۔ 3Q22 میں TL 1.920 ملین کے خالص مالی اخراجات کو ریکارڈ کرنے کے بعد، کمپنی نے 4Q22 میں TL 1.784 ملین کے خالص مالی اخراجات کا اعلان کیا۔ اس کے علاوہ، 3.549 ملین TL کی موخر ٹیکس آمدنی نے خالص منافع میں حصہ ڈالا۔ اس طرح، کمپنی، جس نے پچھلی سہ ماہی میں TL 2.429 ملین کا خالص منافع اور گزشتہ سال کی اسی سہ ماہی میں TL 710 ملین کا خالص نقصان حاصل کیا، نے 4Q22 میں TL 2.581 ملین کے خالص منافع کا اعلان کیا۔ کمپنی کے خالص قرض میں سہ ماہی بہ سہ ماہی 18,9 فیصد اضافہ ہوا۔ گزشتہ 12 ماہ کے ڈیٹا کے مطابق اسٹاک 48,8x FD/EBITDA کے ساتھ ٹریڈ کر رہا ہے۔ ہم اسٹاک پر مالیاتی نتائج کے اثرات کو غیر جانبدار سمجھتے ہیں۔
ماخذ: Gedik سرمایہ کاری
SASA 2022 4th کوارٹر بیلنس شیٹ تجزیہ / Acar Menkul - (16.03.2023)
SASA; پچھلی سہ ماہی کے مقابلے چوتھی سہ ماہی میں خالص فروخت میں 4 فیصد کمی واقع ہوئی۔
یہ پچھلے سال کی اسی سہ ماہی کے مقابلے میں 22,4% کے اضافے کے ساتھ 7 بلین TL تھا۔ 2022 میں، اس کی خالص فروخت گزشتہ سال کے مقابلے میں 112,1 فیصد بڑھ گئی اور 31.1 بلین TL تک پہنچ گئی۔ اگرچہ اس کے خالص منافع میں پچھلی سہ ماہی کے مقابلے 4th سہ ماہی میں 6,27% اضافہ ہوا، لیکن اس نے پچھلے سال کی اسی سہ ماہی میں 709.5 ملین TL کے خالص نقصان کا اعلان کیا۔ 2022 میں، خالص منافع میں پچھلے سال کے مقابلے میں 1.418,4% اضافہ ہوا اور 10.6 بلین TL تک پہنچ گیا۔ اگرچہ اس کے EBITDA میں پچھلی سہ ماہی کے مقابلے 4th سہ ماہی میں 53,5% کی کمی واقع ہوئی، لیکن اس میں پچھلے سال کی اسی سہ ماہی کے مقابلے میں 62,4% کی کمی ہوئی اور 642.8 ملین TL ہو گئی۔ EBITDA میں پچھلے سال کے مقابلے 2022 میں 76,1% اضافہ ہوا اور اسے TL 5.9 بلین کے طور پر حاصل ہوا۔ پچھلی سہ ماہی کے مقابلے میں چوتھی سہ ماہی میں خالص قرض میں 4% اضافہ ہوا اور 18,9 بلین TL تک پہنچ گیا۔ خالص منافع مارجن کی سالانہ تبدیلی +25.3 bps ہے، خالص منافع مارجن سہ ماہی تبدیلی +2933 bps ہے۔
ماخذ: Acar Menkul
SASA 2022 چوتھی سہ ماہی بیلنس شیٹ تجزیہ / انٹیگرل انویسٹمنٹ – (4)
SASA - 4Q22 بیلنس شیٹ کا تجزیہ
Sasa Polyester (SASA) نے 2022 کی آخری سہ ماہی میں 2.5 بلین TL کا خالص منافع حاصل کیا۔ مضبوط ٹرن اوور، دیگر آپریٹنگ آمدنی/اخراجات کے توازن سے شراکت اور موخر ٹیکس آمدنی کمپنی کے خالص منافع میں موثر تھی۔ کمپنی کو 4Q21 میں TL 709 ملین کا نقصان ہوا۔ 2022 کی آخری سہ ماہی میں، کمپنی کے خالص منافع میں 3.5 بلین TL موخر ٹیکس آمدنی مؤثر تھی۔ 2022 کی آخری سہ ماہی میں کمپنی کے خالص منافع کا مارجن سہ ماہی طور پر 7,9 پوائنٹس بڑھ کر 36,7 فیصد ہو گیا۔
4Q22 میں سیلز ریونیو میں 22% سالانہ اضافہ…
کمپنی کی سیلز ریونیو 4% سال بہ سال بڑھ کر 22Q22 میں TL 7 بلین ہو گئی۔ جب ہم ٹن کی بنیاد پر کمپنی کی سہ ماہی فروخت کے ٹوٹ پھوٹ پر نظر ڈالتے ہیں، تو پالئیےسٹر چپس کی فروخت 34 فیصد کم ہو کر 97.140 ٹن، پالئیےسٹر فائبر کی فروخت 42 فیصد کمی کے ساتھ 74.599 ٹن، پولیسٹر یارن کی فروخت 1 فیصد اضافے سے 43.701 ٹن، پولیسٹر چپس کی فروخت فروخت 25 فیصد کم ہوکر 38.563 ٹن ہوگئی اور ڈی ایم ٹی کی فروخت 59 فیصد کم ہوکر 1.810 ٹن ہوگئی۔ کل ٹن کی بنیاد پر، پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں فروخت میں 30 فیصد کمی آئی اور اس کی مقدار 258.658 ٹن رہی۔ کمپنی کی کل پالئیےسٹر چپس کی پیداوار، پالئیےسٹر فائبر کی پیداوار، پالئیےسٹر یارن کی پیداوار، poy کی پیداوار اور DMT کی پیداوار 18,4 فیصد کم ہو کر 349.187 ٹن رہ گئی۔
642 ملین TL کا EBITDA حاصل کیا گیا…
جبکہ کمپنی کا EBITDA 4Q22 میں TL 642 ملین تھا، اس میں 2021 کی اسی مدت کے مقابلے میں 62% کی کمی واقع ہوئی۔ کمپنی کا EBITDA مارجن 2022 کے آخری 3 مہینوں میں 9,1% کے طور پر محسوس کیا گیا، جو کہ سالانہ بنیادوں پر 20,6 پوائنٹس کی کمی ہے۔ کمپنی کے گرتے ہوئے EBITDA منافع میں زیادہ لاگتیں مؤثر تھیں۔ جب ہم اخراجات کی تفصیلات پر نظر ڈالتے ہیں تو یہ دیکھا جاتا ہے کہ براہ راست خام مال اور مادی اخراجات، توانائی، مزدوری اور اسپیئر پارٹس اور دیکھ بھال کے اخراجات میں اضافہ موثر ہے۔
12 ماہ کے نتائج…
کمپنی نے پورے 2022 میں 31 بلین TL کی سیلز ریونیو حاصل کی، 2021 کے مقابلے میں اس کے کاروبار میں 112% اضافہ ہوا۔ 12M22 کی مدت میں، کمپنی نے سیلز آئٹم کی لاگت سے TL 24,1 بلین کا خرچ ریکارڈ کیا۔ اس لاگت کا زیادہ تر حصہ براہ راست خام مال اور مادی اخراجات پر مشتمل ہے۔ کمپنی کا مجموعی مارجن 12M22 میں 3,2 پوائنٹس کم ہو کر 22,1% ہو گیا۔ جبکہ کمپنی نے اس مدت میں 5,9 بلین TL کا EBITDA حاصل کیا، کمپنی کی EBITDA رقم 2021 میں 3,3 بلین TL تھی۔ کمپنی کا EBITDA مارجن 2022 میں 19% رہا۔ نتیجے کے طور پر، کمپنی نے 2022 کے آخر میں TL 10,5 بلین کا خالص منافع حاصل کیا، جبکہ کمپنی کا خالص منافع کا مارجن 34% تھا۔ کمپنی کا 2021 سال کے آخر میں خالص منافع 697% کے خالص منافع کے مارجن کے ساتھ، 4,7 ملین TL تھا۔
خالص قرض اور ایکویٹی میں اضافہ…
پچھلی سہ ماہی میں کمپنی کی خالص قرض کی پوزیشن 19% بڑھ کر TL 25,2 بلین ہو گئی، جبکہ اس کے شیئر ہولڈرز کی ایکویٹی 25% بڑھ کر TL 16,4 بلین ہو گئی۔ کمپنی کا خالص قرض/EBITDA تناسب سہ ماہی بہ سہ ماہی بڑھتا جا رہا ہے۔ تاہم، سرمایہ کاری کے شروع ہونے کے ساتھ، ہم مستقبل میں کیش فلو کی نگرانی کریں گے۔ ابھی کے لیے، کمپنی کا خالص قرض/EBITDA تناسب تقریباً 3.6 پر ہے۔ کمپنی کی کیش ویلیو 2021 کے آخر کے مقابلے میں 1,3 بلین TL کم ہوئی اور 803 ملین TL ہو گئی۔ جب کہ آپریٹنگ سرگرمیوں سے 2,2 بلین TL اور فنانسنگ سرگرمیوں سے 9,9 بلین TL کی آمد، سرمایہ کاری کی سرگرمیوں سے 14 بلین TL کا کیش آؤٹ فلو حاصل ہوا۔
2023 میں سرمایہ کاری…
اڈانا کیمپس میں، جہاں موجودہ پیداواری سہولیات واقع ہیں، پیٹرو کیمیکل سرمایہ کاری کی حمایت میں، جو اڈانا کے یومورتالک علاقے میں کیے جانے کا منصوبہ ہے؛ پی ٹی اے کی پیداواری سہولت کی سرمایہ کاری تقریباً USD 1.096.000.000 کی سرمایہ کاری کی لاگت اور 1.500.000 ٹن فی سال کی صلاحیت کے ساتھ جاری ہے۔ یہ سہولت، جسے 2023 کی تیسری سہ ماہی میں شروع کرنے کا منصوبہ ہے، آج کی قیمتوں پر 225 ملین USD کا اضافی سالانہ EBITDA فراہم کرنے کی توقع ہے۔ کمپنی نے ٹیکسٹائل چپس، بوتل چپس اور پالتو چپس کی پیداواری سہولت میں سرمایہ کاری کرنے کا فیصلہ کیا جس کی تخمینہ سرمایہ کاری 150 ملین امریکی ڈالر اور سالانہ صلاحیت 330.000 ٹن ہے، اور اس سرمایہ کاری کو 2023 کی چوتھی سہ ماہی میں استعمال میں لانے کا منصوبہ ہے۔ . ٹرن اوور میں اس سرمایہ کاری کا سالانہ حصہ آج کے اعداد و شمار کے ساتھ تقریباً 450 ملین امریکی ڈالر متوقع ہے۔ کمپنی کی ذمہ داری کے حصے کے طور پر ایک سرسبز اور صاف دنیا کو آنے والی نسلوں کے لیے چھوڑنے اور اس کے پائیداری کے اصولوں کے تحت، یہ فیصلہ کیا گیا ہے کہ سولر پاور پلانٹس (GES) نصب کیے جائیں جو اڈانا میں عمارتوں کی چھتوں پر سالانہ 28.000 میگاواٹ توانائی پیدا کریں گے۔ کمپنی کے ہیڈکوارٹر. سرمایہ کاری پر کام، جو 2023 کی دوسری سہ ماہی میں شروع کرنے کا منصوبہ ہے، جاری ہے۔
تشخیص…
اگرچہ اعلی افراط زر کے اثر کی وجہ سے کمپنی کی فروخت میں اضافہ ہوا، لیکن سہ ماہی بنیادوں پر تجزیہ کرنے پر پیداوار کی طرف کمی دیکھی جاتی ہے۔ ٹیکسٹائل پی ایم آئی کے اعداد و شمار کو دیکھ کر اس بات کی تصدیق ہوتی ہے کہ اس شعبے میں سکڑاؤ ہے۔ ہمیں کمپنی کی طویل مدتی سرمایہ کاری تھیم قیمتی لگتی ہے، حالانکہ ہمیں بڑھتی ہوئی لاگت، مارجن میں کمی اور موخر ٹیکس آمدنی منفی سے منافع حاصل کرنے کی صلاحیت نظر آتی ہے۔
ماخذ: انٹیگرل انویسٹمنٹ